事件1：財(cái)政部網(wǎng)站2月11日消息，近期財(cái)政部提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，其中一般債務(wù)限額5580億元、專項(xiàng)債務(wù)限額2900億元。加上此前提前下達(dá)的專項(xiàng)債務(wù)1萬億元，共提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額18480億元。

　　事件2：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)報(bào)道，新冠肺炎疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行壓力下，近期各地密集推出萬億投資計(jì)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括江蘇、北京、云南、福建、河南等10個(gè)省市推出2020年重點(diǎn)工程項(xiàng)目清單，以交通基建和制造業(yè)為主。10個(gè)省市公布的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃總投資約為25.5萬億元，2020年度計(jì)劃完成投資約4.34萬億元。

　　事件點(diǎn)評(píng)：軌交投資受益基建投資力度加大。近期，在確保疫情防控到位的前提下，國(guó)內(nèi)加大了政策調(diào)節(jié)力度，積極推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，擴(kuò)大有效投資。2月24日，國(guó)家發(fā)改委基礎(chǔ)司組織召開系統(tǒng)視頻會(huì)議，部署加快推動(dòng)重大交通項(xiàng)目開工復(fù)工各項(xiàng)工作，要求提前實(shí)施“十四五”規(guī)劃等重大鐵路、公路、水運(yùn)、機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目開工復(fù)工。作為基建投資的重要組成，軌道交通投資預(yù)計(jì)將受益專項(xiàng)債規(guī)模擴(kuò)大，新建項(xiàng)目增多和率先開工復(fù)工。

　　國(guó)家鐵路投資高位運(yùn)行：2020年1月2日，中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司工作會(huì)議上提出，2020年的鐵路工作主要目標(biāo)包括確保投產(chǎn)新線4000公里以上，其中高鐵2000公里。1月召開的2020年全國(guó)交通運(yùn)輸工作會(huì)議披露，今年交通運(yùn)輸將完成鐵路投資8000億元。鐵路投資自2014年起，已經(jīng)連續(xù)6年維持在每年8000億的投資水平。

　　由地方投資主導(dǎo)的城軌建設(shè)投資有望加快發(fā)展。根據(jù)中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2019年，中國(guó)內(nèi)地新增城軌運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度共計(jì)968.77公里，同比增長(zhǎng)32.94%，再創(chuàng)歷史新高。而軌交項(xiàng)目規(guī)劃飽滿，隨著這些項(xiàng)目推進(jìn)速度加快，預(yù)計(jì)城軌發(fā)展速度在2020年能得到進(jìn)一步的提升。根據(jù)中國(guó)城市軌道交通年鑒，截至2018年底，國(guó)家發(fā)改委共批復(fù)44個(gè)城市的建設(shè)規(guī)劃線路，規(guī)劃總投資達(dá)到38911.1億元。

　　投資建議?；谛袠I(yè)中期發(fā)展機(jī)會(huì)和近期變化，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)日益突顯，盈利能力穩(wěn)步提升的整車龍頭企業(yè)中國(guó)中車；車配企業(yè)中，積極關(guān)注產(chǎn)品具有良好國(guó)產(chǎn)化前景，或本身產(chǎn)品具有核心技術(shù)能力和較好市場(chǎng)地位的零部件企業(yè)。